甲骨文上调算力投资回报预期，预计2028财年下半年自由现金流转正

10月28日，甲骨文首席财务官Hilary Maxson在投资者日上公布了新的长期财务目标，预计公司自由现金流将在2028财年下半年转为正值，2029财年自由现金流将超过300亿美元，早于市场此前预期的2030财年。她同时表示，2029财年资本支出将有所减少，以支撑这一现金流目标，并将2030财年前的额外融资上限设定为200亿美元，以债务和股权各占一半的方式筹集。

甲骨文还上调了长期营收预期，预计2030财年营收将超过2250亿美元，调整后经营利润率超过40%，调整后每股收益超过21美元。公司同时重申了2027财年展望，预计营收超过900亿美元，非公认会计准则每股收益为8.10美元。Maxson还透露，公司计划在未来几年内向客户交付7吉瓦的数据中心算力。

消息公布后，甲骨文股价一度涨逾13%。2026年以来，该股累计跌幅约三分之一。甲骨文正从传统商业软件向数据中心业务转型，与亚马逊、谷歌等云计算巨头竞争，并向OpenAI等AI企业出售算力。由于营收基础不及主要云巨头，且对仍处亏损的OpenAI依赖度较高，市场此前对其高强度AI资本支出的承受能力存在疑虑。此次披露的现金流转正时间表为投资者提供了一个相对明确的兑现节点。

不过，这些目标指向2028至2030财年，实现路径仍有较长时间窗口。此外，甲骨文旗下多个数据中心项目正面临审批和施工延误，公司还曾在9月向一处园区开发商发出不可抗力通知。