微软第一财季Azure收入增长48%，AI资本开支低于预期

美东时间10月28日盘后，微软公布截至2026年9月30日的2027财年第一财季财报。当季营收同比增长19%至922.8亿美元，高于分析师预期的906.3亿美元；运营利润同比增长21%至459.2亿美元；非GAAP摊薄每股收益为4.89美元，同比增长18.4%。

作为衡量AI需求的核心指标，微软云计算平台Azure当季收入同比增长48%至331.65亿美元，超过分析师预期的44.8%增速，也高于上一季度43%的同比增幅。微软云整体收入同比增长30%至639亿美元，高于市场预期。

令市场关注的是，当季现金资本开支为393.7亿美元，同比大增103%，但明显低于分析师预期的459.3亿美元，也低于上一季度约410亿美元的水平。这一“高增长、低资本开支”组合被投资者解读为AI投入回报效率改善，微软股价盘后一度上涨近5.7%。

不过，财报也显示自由现金流同比下降约27%至186.33亿美元，商业预订同比下降12%。微软本季起按照新分部架构披露业绩，将智能云与生产力业务合并为“Agents and Infra”分部，其中Azure和Microsoft 365云构成两大支柱。

来源

2026-10-29 05:58 | TechCrunch：Microsoft just shared Azure’s actual revenue in dollars: $33.2 billion
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Microsoft has never disclosed Azure’s quarterly revenue in dollars. It has typically only shared a growth percentage or described revenue dollar milestones in vague ways. But on Wednesday, when it posted another record-breaking quarter, it reported that Azure brought in a healthy $33.2 billion in re...
2026-10-29 05:17 | 华尔街见闻：AI投资回报向好：微软上季Azure收入超预期增48%，资本支出未“失控”，盘后跳涨｜财报见闻
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微软上一财季的业绩整体强于华尔街预期，带来了AI资本效率改善的惊喜。美东时间28日周三美股盘后，微软公布，截至2026年9月30日的公司2027财年第一财季，营收同比增长19%至922.8亿美元，较分析师预期高1.8%；运营利润同比增长21%至459.2亿美元，较分析师预期高5.4%；非GAAP口径调整后每股收益（EPS）同比增18.4%至4.89美元，较预期高3.4%。第一财季最大亮点仍是云和AI。微软云收入同比增长30%至639亿美元，较市场预期高3.7%；更关键的是，云计算平台Azure收入的同比增速达到48%，不仅较上一季度的43%加快，而且高于分析师共识预期的44.8%。当季Az...