MiniMax闫俊杰：开源大模型直到AGI，盈利靠压低推理成本

2026年11月6日，MiniMax创始人、董事长兼CEO闫俊杰在首次英文播客访谈中表示，公司将坚持开源，直到实现通用人工智能（AGI）；实现盈利的关键不是提高模型价格，而是通过技术创新持续压低推理成本。该访谈由英国投资信托Scottish Mortgage旗下播客《Invest in Progress》推出。

闫俊杰披露，截至2026年8月，公司年度经常性收入年化运行率（ARR）已超过US$8亿，其中企业业务占比超过80%。ARR是按当前收入水平年化计算的运行率，并不等于已实现的全年收入。Scottish Mortgage投资经理Lawrence Burns给出的另一组口径是：企业业务收入增长约8倍，目前占总收入的63%。

在闫俊杰看来，低推理成本同时构成收入和利润的护城河：一方面可以更低价格提供服务、扩大客户覆盖；另一方面后训练中的强化学习和数据合成同样依赖推理算力，推理越便宜，越有能力扩大后训练规模。

产品层面，MiniMax目前有面向编程与智能体的M系列语言模型和专注视频生成的H系列多模态模型，公司希望在未来几个月内将两者整合为统一模型。闫俊杰称，H3发布后前两周约有300个基于该模型的开放模型出现，其中美国公司fal.ai以其为基础后训练出H3 Max，可在3秒内生成5秒视频。他同时表示，自己正集中精力研发下一代模型M3 Pro，该模型尚未完成。

盈利压力仍在。Burns称，2026年上半年MiniMax收入接近增长四倍，报告亏损规模也达到原来的约三倍，主要挑战是中国市场价格竞争激烈以及维持前沿能力的成本上升。MiniMax在2026年7月融资US$20亿，目前约有500名员工。